La operación de 2,000 millones de dólares, compartida con Fintech, daría a Televisa participación en una red celular nacional. Su cierre está previsto para 2027 y todavía depende de autorizaciones regulatorias.
Grupo Televisa y Fintech Holdings acordaron adquirir AT&T México por 2,000 millones de dólares, en una operación que podría fortalecer a un competidor de Telcel y acelerar la integración de servicios móviles y para el hogar. El anuncio del 13 de octubre abre una nueva etapa para las telecomunicaciones mexicanas, aunque el cambio de propietario todavía está pendiente.
El consorcio comprador tendrá una participación de 50% de cada socio. Las empresas prevén cerrar la transacción en el primer trimestre de 2027, sujeta a ajustes y aprobaciones regulatorias. Por ahora, existe un acuerdo de compraventa, no una adquisición consumada.
Una red celular para complementar el negocio de cable
AT&T México cerró 2025 con aproximadamente 24.7 millones de suscriptores, según el comunicado de Televisa presentado a la Bolsa Mexicana de Valores. Es el segundo operador móvil del país. La adquisición permitiría combinar esa operación con los negocios de conectividad fija y televisión del grupo.
Televisa ya participa en telefonía celular mediante Izzi Móvil. El Economista reportó que ese servicio tenía alrededor de 820,000 usuarios al segundo trimestre de 2026. La diferencia de esta compra sería la participación en una red móvil de alcance nacional, con infraestructura y espectro propios, para complementar su oferta existente.
La lógica comercial es ofrecer más servicios a un mismo cliente: internet en casa, televisión, telefonía fija y celular. Como análisis de negocio, esa integración podría facilitar paquetes y reducir costos de comercialización. Su efecto sobre el bolsillo dependerá de las tarifas y condiciones que efectivamente se ofrezcan.
Una operación grande, con márgenes estrechos
El tamaño de la base de usuarios no elimina el desafío financiero. AT&T México reportó ingresos de 85,400 millones de pesos y utilidad de operación de 1,400 millones en 2025, de acuerdo con Televisa. Eso equivale a un margen operativo aproximado de 1.6%, calculado a partir de ambas cifras.
La comparación muestra que una facturación elevada deja un resultado operativo relativamente pequeño. Los nuevos propietarios deberán sostener la inversión en cobertura y capacidad mientras buscan mejorar la rentabilidad.
Scotiabank consideró que el precio de compra y la participación de Fintech podrían dejar recursos para invertir y presionar a América Móvil. Es una expectativa de analistas: el anuncio, por sí mismo, todavía no acredita nuevas inversiones ni una mejora del servicio.
La salida de AT&T y el debate sobre la inversión
AT&T explicó que la venta responde a su estrategia de concentrar capital en fibra óptica y redes 5G en Estados Unidos. El acuerdo contempla 2,000 millones de dólares en efectivo al cierre, sujetos a ajustes, además de beneficios contractuales y contingentes.
La decisión también alimenta el debate sobre las condiciones para invertir en México. El País recoge advertencias de Banco Base sobre la señal que representa la retirada de un inversionista extranjero, en un sector cuyo esquema regulatorio cambió tras la desaparición del Instituto Federal de Telecomunicaciones.
Sin embargo, esa preocupación debe distinguirse de una causalidad demostrada. La empresa ha expuesto una razón estratégica para vender; atribuir toda la decisión al cambio regulatorio mexicano iría más allá de lo acreditado.
Lo que falta para los usuarios
AT&T señaló que el anuncio no afecta el servicio de sus clientes, incluidos quienes viajan desde Estados Unidos a México. Esa comunicación se refiere al anuncio actual; no constituye una garantía sobre todas las condiciones comerciales posteriores al cierre.
El siguiente paso será conocer las autorizaciones, sus posibles condiciones y la estrategia de los compradores. La operación ofrece una posibilidad de fortalecer la competencia, pero sus beneficios tendrán que medirse en cobertura, calidad, precios y facilidad para cambiar de proveedor. El cambio de dueño será apenas el comienzo de esa evaluación. ⑧